Mavendriqo - Mesure du rendement net réel

Notre approche

Diagnostic initial

L'équipe examine l'historique des exécutions passées pour identifier la fréquence des ordres, la taille moyenne des positions et les écarts constatés entre prix cible et prix réel.

Modélisation du frottement

Les données collectées sont intégrées dans un cadre d'ajustement qui quantifie l'impact de chaque transaction sur le rendement global du portefeuille.

Rapport détaillé

Un document structuré restitue les rendements nets ajustés, les glissements moyens par catégorie d'actif et les zones de liquidité critiques détectées.

Suivi trimestriel

Le profil de liquidité est réactualisé régulièrement pour intégrer l'évolution des conditions de marché et des volumes traités par le client.

Nous écrire

Le résultat

Chiffre net

Le rendement affiché est corrigé du montant total du frottement subi, produisant une performance réelle et vérifiable.

Base comparable

Deux stratégies avec des fréquences de rotation différentes peuvent désormais être comparées sur une base équitable et sans biais.

Transparence

Chaque poste de coût est isolé et documenté, offrant une traçabilité complète du calcul d'ajustement appliqué.

Décision éclairée

Le client dispose d'une mesure rigoureuse pour évaluer ses approches actuelles et orienter ses choix futurs avec discernement.

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Ce que nous mesurons

Le rendement brut est une illusion statique. Le rendement ajusté est une photographie du résultat réellement constaté.

Nous isolons quatre composantes du frottement de marché pour restituer une performance nette que le client peut utiliser comme base de comparaison objective.

Coûts explicites

Commissions, taxes et frais de transaction directement facturés par les intermédiaires d'exécution.

Écarts acheteur-vendeur

Différence entre le prix d'achat et le prix de vente constatée au moment de l'exécution de l'ordre.

Glissement d'exécution

Décalage entre le prix visé au moment de la décision et le prix effectivement obtenu sur le marché.

Impact de profondeur

Déplacement du prix induit par le volume de l'ordre dans un carnet d'ordres peu épais.

Le problème

La plupart des outils de suivi affichent un rendement théorique. Ils prennent le prix de clôture, y appliquent une règle simple, et affichent un pourcentage. Ce chiffre ne rencontre jamais la réalité d'un carnet d'ordres. Quand un volume important frappe un marché peu profond, le prix bouge contre l'opérateur. Le glissement s'accumule. Les petits ordres subissent l'écart. Les gros ordres subissent l'écart plus le déplacement. Ignorer ce mécanisme, c'est présenter un rendement qui n'a jamais existé. L'ajustement par la liquidité corrige cette distorsion. Il réduit le rendement affiché du montant exact du frottement subi. Le résultat est un chiffre moins flatteur, mais vérifiable. C'est sur cette base que deux stratégies peuvent être comparées équitablement. C'est sur cette base qu'une décision de réallocation peut être prise avec discernement.

Notre méthode

Le travail commence par l'examen des données d'exécution historiques du client. Chaque ordre est replacé dans son contexte de marché : heure de la journée, volume moyen sur la période, profondeur du carnet à ce moment précis. Les coûts explicites sont extraits des relevés. Les coûts implicites sont modélisés à partir des écarts constatés. Le rendement brut est ensuite corrigé de l'ensemble de ces postes pour produire un rendement net unique. Ce chiffre devient la référence pour toute comparaison future. Le processus est répété trimestriellement pour intégrer l'évolution des conditions de marché. Aucune hypothèse externe n'est introduite. Tout repose sur les données réelles du client.

Ce que nous faisons

Nous mesurons le rendement après déduction du frottement réel. Pas de projections. Pas de promesses. Des chiffres ajustés.

Les éléments analysés

Coûts explicites et implicites: Commissions, taxes, écarts acheteur-vendeur et glissement d'exécution sont isolés et quantifiés pour chaque mouvement de portefeuille afin de restituer un coût total réel.
Profondeur du carnet: L'analyse évalue la capacité du marché à absorber un ordre sans déplacer le prix, en fonction du volume traité et du moment précis de la journée.
Fréquence de rotation: Le nombre annuel de transactions détermine l'exposition totale aux coûts de marché et leur cumul sur la période étudiée.
Rendement net ajusté: Le rendement brut est corrigé du montant total du frottement pour produire une performance comparable d'une stratégie à l'autre sur une base équitable.

Objectif du service

L'objectif est de fournir une mesure du rendement qui reflète l'expérience réelle de l'opérateur sur le marché, en reconstruisant chaque exécution et en restituant un chiffre net vérifiable.

Ce qui distingue notre démarche

Nous ne fournissons pas de recommandations d'achat ou de vente. Nous prenons les données d'exécution existantes, leur appliquons un cadre de mesure standardisé, et restituons un rendement ajusté que le client utilise pour ses propres décisions.

Résultats concrets

L'ajustement par la liquidité transforme la manière d'évaluer une performance. Voici ce que la mesure révèle une fois appliquée.

Visibilité réelle

Le rendement ajusté montre l'écart entre le chiffre affiché et le résultat réellement constaté après exécution. Cette visibilité permet d'éviter les décisions fondées sur des données incomplètes.

Frottement quantifié

Rendement net vérifiable

Écart brut vs réel

Comparaisons justes

Deux stratégies avec des fréquences de rotation différentes peuvent être comparées sur une base nette identique, sans biais lié aux coûts de transaction dissimulés.

Base standardisée

Biais éliminé

Équité des comparaisons

Documentation rigoureuse

Le rapport fournit une trace chiffrée du frottement subi, utile pour la revue interne, la transparence envers les parties prenantes et l'amélioration continue.

Traçabilité complète

Revue interne facilitée

Transparence documentée